恒指明年挑戰24000點

(綜合報道)(星島日報報道) http://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%81%92%E6%8C%87%E6%98%8E%E5%B9%B4%E6%8C%91%E6%88%B024000%E9%BB%9E-220636678.html

港股踏入2012年最後一個交易日，只得半日市，證券界人士普遍估計，由於市場仍然觀望美國財政懸崖的解決方案，加上美股杜指上周五下跌158點，杜指期貨更跌226點，或會影響港股氣氛，短期內將處於整固格局，恒指在22300點至22800點波動。至於新的一年港股表現，市場人士估計，明年港股將在A股持續向好支持下造好，上半年目標24000點。

美股方面，受制於美國元旦日後「墮崖」的憂慮加深，總統奧巴馬上周六再度會晤國會領袖，但未提出新方案，美股三大指數上周五連跌，標普500指數更創下3個月來最長跌勢。不過，在全球央行紛紛採取刺激措施及企業業績較預期好帶動下，美股杜指今年以來仍錄得6%升幅，標普500更升12%，納指也升了14%。

市場普遍已做好預算談判會延續到明年1月的心理準備，反而是分析師憂慮，國會可能在稍後重演2011年夏季提高發債上限的鬧劇，因此對1月份美股走勢較審慎。至於明年美股走勢，分析指出，由於主要經濟體的利率維持在歷史新低，債市回報不俗，但不少投資者認為債市升勢已近尾聲，明年資金走向將反轉，走入股市。

永豐金融研究部主管涂國彬表示，市場觀望美國財政懸崖協議結果，今日恒指或輕微下調，但於22600有支持。至於明年上半年，預期內地領導層換屆前後會有不少利好股市措施推出，支持A股回歸年初高位，料恒指將在A股帶動下挑戰24000點，而A股ETF跟隨A股走勢仍存在上升空間，建議投資者現價吸納。不過，他對明年下半年港股走勢有所保留，認為環球市場面臨著經濟衰退的威脅。

大華繼顯董事梁偉源則認為，美國財政懸崖對港股影響並不大，而明年港股將主要跟隨A股造好，不過料明年內地經濟溫和增長，加上無減息空間，港股不會大升。

除近來熱炒的城鎮化概念股外，他還看好農業相關股，因相信即將出台的中央一號文件會同往年一樣推出利好農業的措施。

梁偉源又指出，B轉H股將成為明年大熱潮，因市場早前指B股市場有能力轉板的公司達30餘家，且不少為中集（2039）、萬科等龍頭企業，相信會吸引不少長機構投資者追捧，亦有利於帶動港股投資氣氛。

為何你無法讀完這篇文章

http://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%82%BA%E4%BD%95%E4%BD%A0%E7%84%A1%E6%B3%95%E8%AE%80%E5%AE%8C%E9%80%99%E7%AF%87%E6%96%87%E7%AB%A0-045040985.html

《華爾街日報》–看完這篇文章花不了幾分鐘﹐不過這期間你很有可能會停下來查手機、回短信、把電腦屏幕切換到電子郵件的頁面去看老闆助理給你發的郵件﹐或是瞥一眼屏幕角落里蹦出來的社交網站上的新信息。電腦屏幕之外﹐在你身處的這個開放式的辦公室內﹐有人在談論某位同事那個還未上學的孩子﹐這也讓你分心﹐還可能會有同事過來問你個小問題。

而老闆們也總在納悶：為什麼完成一項工作這麼難？

• 2013年必備的四項工作技能 http://cn.wsj.com/big5/20121123/eoe100414.asp
• 職業性格測試 你了解幾分？http://cn.wsj.com/big5/20121126/eoe072024.asp
• 在開放式辦公室裡工作的苦惱 http://cn.wsj.com/big5/20120117/wvh075811.asp
• 在共用辦公室尋找創意 http://cn.wsj.com/big5/20120331/eoe092700.asp
• 工作場所戴耳機真的有用嗎？http://cn.wsj.com/big5/20120612/wvh081913.asp

辦公室裡存在各種分散注意力的干擾因素，這當然並不是最近才有的現象。不過隨著辦公室中電腦數量成倍增加，老板們又總在逼著疲憊不堪的員工們少拿多幹，各企業都發現，這類問題越來越嚴重了，而且對公司業務產生了影響。

雖然有一些企業抱怨員工把太多的時間浪費在了互聯網上，但各企業也開始意識到，這個問題一部分上是企業自己造成的。

儘管數字技術讓生產效率大為提高，但現代的工作方式簡直就是為毀掉個人的注意力而量身定做的。開放式的辦公環境以及對於團隊協作的強調，讓人們在同事們閑聊聲的包圍中幾乎無處遁身。大小會議和內部郵件造就的無窮無盡的文山會海，讓員工越來越難以找出時間完成自己「真正的工作」，他們不得不擠出邊角料的時間，利用一大早或是夜晚來加班。而大量來自社交網站的信息以及好友狀況更新的誘惑，讓人們一不小心就會分神。

在eBay Inc.負責學習與機構發展的主管萊西•羅伯遜(Lacy Roberson)說：「這是一種流行病。」她表示，在大多數企業，「由於你要面對所有這些事情，要讓每天的工作能在當日完成」需要大費周章。

有學術研究發現，由於有大量的數字化的和人為的干擾因素，因此辦公室職員基本上每三分鐘就會被打攪──或是自我打攪──一次。加州大學歐文分校(University of California, Irvine)信息學教授、研究數字干擾的格洛麗雅•馬克(Gloria Mark)說，一旦被打斷，人們需要大約23分鐘的時間重新回到其原先的工作。

各企業正在試行各種能夠讓員工專心的策略。有些企業限制內部郵件的使用──有一家企業甚至徹底禁止內部郵件──還有些企業在減少員工需要一次同時處理的項目的數量。

去年，在醫療保健企業雅培公司(Abbott Laboratories)旗下子公司Abbott Vascular擔任副總裁的傑姆•雅各布斯(Jamey Jacobs)瞭解到，他手下的200名員工因每日沒完沒了的電子郵件和會議的干擾而感覺壓力越來越大，很難擠出時間來埋頭專心工作。

他說：「這造成了一種個人挫敗感，他們無法把自己想要做的事情做完。」出席會議時，參會者總在查看電子郵件、試圖同時處理幾件事，這樣的過程不斷消磨著他們的注意力。

雅各布斯的團隊提出的一個解決方案是，使用一個經常被忘卻的辦公室工具：電話。

雅各布斯和公司的工作效率顧問丹尼爾•馬考維茨(Daniel Markovitz)發現，員工之間的交流幾乎完全依賴電子郵件，不管他們要談論的是諸如休息室裡有蛋糕之類的平常瑣事，還是設備問題之類的緊急事項，都是如此。

他們要求員工根據訊息的重要性和複雜程度來決定是要使用手機、辦公室電話還是電子郵件。確實緊急的內容和複雜的事情可以用電話聯繫或是面對面的交流，而電子郵件只用來傳遞那些不需要著急處理的信息。

如今雅各布斯團隊的員工們拿起電話的次數多起來了，內部郵件則有所減少，而且他們表示，自己很清楚哪些信息是緊急事項，哪些不是了，不過雅各布斯說，員工們仍然不得不經常查看來自客戶和其他部門同事的最新郵件。

eBay的羅伯遜近來在一些團隊會議上制定了會上不許使用電子設備的規定。她表示，這一變化讓會議變得更高效。

並非所有辦公場合的干擾都會影響工作效率。馬克博士發現，當人們預見到會有干擾時，他們的工作往往會完成得更快，會抓緊在更短的時間內將任務完成。在經常受到干擾的情況下，工作的準確程度會略受影響，而壓力會大大增加。

另有研究顯示，偶爾出現且無需耗費許多精力的干擾，比如說瀏覽網頁，可以有助於增加創造力，並減少辦公場所的枯燥感，從而有助於提高注意力。

在英特爾公司(Intel Corp.)擁有1.4萬名員工的軟件與服務部門內，人們擔心，由於他們不得不將大量時間用於應付每日的工作，他們將沒有時間對問題進行深入的思考。因此，今年秋天，該公司的管理層決定試行一個項目，讓員工每周有幾個小時可以用來埋頭工作。

在每週四小時的「思考時間」裡（這段時間將有部門日曆和數據表予以記錄），員工們不用回郵件，也不用出席會議，除非事情十分緊急，或是他們正在參與一個合作項目。

該部門的一位經理琳達•阿普瑞(Linda April)表示，已經至少有一位員工利用這些「思考時間」開發出來了一項擁有專利的應用軟件，其他人也在趕著做那些他們在狂亂的工作日內無法完成的工作。

有幾十家軟件公司已開發出一些產品來幫助員工管理郵箱，從任務管理軟件到為電子郵件進行屏蔽和分類的程序，不過，如果沒有組織方式上的改變，這些產品的效果相當有限。

或許沒有哪家公司會像源訊公司(Atos)這樣對電子郵件問題如此感興趣。源訊公司是一家全球IT服務提供商，總部位於巴黎市郊，擁有7.4萬名員工。

在一次內部調查中，源訊公司發現，員工每天要花費大約兩個小時來處理郵件。此後，該公司決定逐步將內部郵件完全取消。

該公司負責「零電子郵件」項目的全球項目主管羅伯特•肖(Robert Shaw)表示，員工們仍然可以使用電子郵件與外部客戶聯絡，不過管理層要求員工通過公司內部的社交網絡來進行員工之間的交流，今年秋天公司開始安裝了這一內部社交網絡。

源訊公司稱，現在就這次試行做法是否成功做出評價為時尚早，不過在該公司網站上公佈的一則反對電子郵件的聲明中，公司首席執行長蒂埃里•佈雷頓(Thierry Breton)將他們公司這一減少電子干擾的努力比作「工業革命之後所採取的減少環境污染的措施」。

辦公室職員並不是唯一一群需要為專心工作而苦苦掙扎的人。

在位於佐治亞州的羅賓斯空軍基地(Robins Air Force Base)，華納羅賓斯空軍後勤綜合大樓(Warner Robins Air Logistics Complex)里只有不到半數的飛機可以按時得到維修，因為工作人員一次需要修繕的飛機數量太多，每一次需要應對的任務太繁復了。

該基地與總部位於加利福尼亞州聖何塞(San Jose)的工程管理咨詢與軟件公司Realization合作，減少了維修基地內接受維修的飛機數量。舉例來說，他們將其中一類飛機在同一時間內接受維修的數量從原先的平均11架減少到了六架。

項目數量減少的結果是更專注的工作、以及更多任務的按時完成。負責空軍基地後勤綜合大樓的道格•基恩(Doug Keene)表示，在改變工作流程一年後，如今97%的飛機都能夠按時完成維修了。

基恩說，企業一直讚賞員工能夠同時承擔多項任務，「但這不一定是件好事。而當你僅僅專注於幾件事時，你往往能夠更快地解決問題。你無法通過假裝看上去真的很忙的辦法來將問題隱瞞起來。」

撰稿：華爾街日報RACHEL EMMA SILVERMAN

A股熱美股冷 券商撑中資股

【經濟日報專訊】 http://hk.finance.yahoo.com/news/a%E8%82%A1%E7%86%B1%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%86%B7-%E5%88%B8%E5%95%86%E6%92%91%E4%B8%AD%E8%B3%87%E8%82%A1-224721026–finance.html

港股今假後復市，受惠於內地A股火熱、於港股休市期間累升逾3%，在港的中資股有望追回內地股市升幅，帶挈港股轉強，尤其是H股，分析料國企指數中綫繼續挑戰12000關。

但美國財政懸崖危機揮之不去，兩黨談判未見進展，而死綫卻已倒數5天，雖然投資界認為可解決的機會較高，但短期不但遏抑升勢，更令來年股市或有截然不同的走法。

交銀︰財崖對恒指影響顯著

美國樓市數據造好，惟財政懸崖危機未除，道指午市乏力（詳見另文——「數據佳難敵財崖 道指午市乏力」），滙豐（00005）於紐約一度升越82關，截至本港今晨2時15分，滙豐在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報81.8港元，較港周一收市價81.6元高0.2元；中移動（00941）ADR折算報89.8港元，較港收市價89.7元高0.1元。

A股昨再升0.25%，3天累升3.06%，收報2219點，時隔17個月後再次升穿牛熊綫，內房及建材股等城鎮化概念股熱炒（詳見——「炒城鎮化 滬指三連升半年高」，A3版）；國指周一收報11270點，有望升越12月19日的近期高位11418點。

交銀國際資產管理董事馮時煖認為，財政懸崖與追升內地股市，以財政懸崖對港股影響較顯著。美國錯過了聖誕假前解決的時機，令近日發展更關鍵，但他認為兩黨談判成功的機會仍較高。他指出，內地股市為全球最落後股市之一，由12月初低位已升近14%，負面因素增加，隨着國壽（02628）前景遭降級，影響內地壽險股前景，A股走勢亦險峻，抵銷港股上升動力。

高盛亦認為現時市場在流動性充裕及結構性改革預期下推升股市，但短期受制美國財崖及歐債問題，以及A股累積較大升幅。

柏瑞投資首席經濟師Markus Schomer指，選舉後兩黨達成協議的機會增加，減少政府停止運作的風險。

高盛︰中資股受惠估值上調

高盛表示，中國復甦情況可以確定，故調高第四季經濟增長預測由7.6%增至7.8%，但離岸市場價格很大程度上已反映了復甦因素，而A股亦持續改善。中資股的下一波上升動力，依靠估值上調，以及（力度）大於預期的政策改革，但直至明年3月人大、政協兩會前，政策仍具不確定因素。

此外，高盛認為，11月數據反映消費市道復甦，比工業更優勝，消費活動指標全綫上升，按月表現大幅改善。

臨近「收爐」 港股料窄幅上落

(綜合報道)(星島日報報道) http://hk.finance.yahoo.com/news/%E8%87%A8%E8%BF%91-%E6%94%B6%E7%88%90-%E6%B8%AF%E8%82%A1%E6%96%99%E7%AA%84%E5%B9%85%E4%B8%8A%E8%90%BD-220637922.html

港股今日聖誕前夕半日市，加上美國財政懸崖拖拉未決，投資者偏向按兵不動，證券界料今天港股交投偏淡。「聖誕鐘炒匯豐」之說失效多年，今年相信亦不例外，匯控（005）美國預託證（ADR）上周五收報81.63元，較本港上周五收市價微升0.72%。有分析認為，今年港股於最後一季走勢明顯轉好，中資股已累積不少升幅，基金只能在近期落後的本地地產股等炒作，最後幾日粉飾櫥窗效應料不明顯，恒指或上望22800點水平。

2012年港股僅剩下3個半交易日，統計過往6年聖誕節後至新年前的幾個交易日，港股走勢升多跌少，但波幅亦非常小。今日港股僅半日市，聖誕過後2012年亦僅剩下3個交易日，回顧2006至2011年聖誕節之後走勢，僅2011年幾2007年錄得跌市，其他4年均錄得輕微上升。

港股上周五（12月21日）收報22506點，企穩10天綫以上，A股方面走勢亦趨平穩，但外圍方面，由於美國共和黨內部分歧加劇，令財政懸崖的磋商再添變數，國會須放假至周四（27日）才復會；財政懸崖則於明年1月1日到期，故此周四會是決定美國能否渡過今次危機的關鍵。

杜指和標普500指數上周五分別跌0.91%及0.94%，港股ADR多走勢偏軟，其中國壽（2628）ADR跌幅達到1.02%，收報23.95元。歐股方面亦全綫偏軟，富時100、法國CAC及德國DAX指數分別錄得0.31%、0.15%及0.47%的輕微跌幅。尚乘證券業務部總經理鄧聲興表示，財政懸崖雖然增添了不明朗因素，但解決只是時間的問題，對股市不會造成太大波動，由於上周香港市場在錄得超過40億資金流入，市場流動性充足，港股下行風險不大。

友達資產管理董事熊麗萍表示，今年港股於最後一季走勢明顯轉好，一眾中資股已經累積不少升幅，相信基金只能在近期落後的本地地產股等炒作，對恒指升幅貢獻有限，料上望22700至22800點左右水平，最後幾日粉飾櫥窗效應料不明顯。

置安心價不廉 推升青衣樓市 撻訂客辣招後加碼 「翻叮」偉景花園

【明報專訊】 http://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%BD%AE%E5%AE%89%E5%BF%83%E5%83%B9%E4%B8%8D%E5%BB%89-%E6%8E%A8%E5%8D%87%E9%9D%92%E8%A1%A3%E6%A8%93%E5%B8%82-%E6%92%BB%E8%A8%82%E5%AE%A2%E8%BE%A3%E6%8B%9B%E5%BE%8C%E5%8A%A0%E7%A2%BC-%E7%BF%BB%E5%8F%AE-%E5%81%89%E6%99%AF%E8%8A%B1%E5%9C%92-210444964.html

青衣置安心綠悠雅苑以市價七折發售，但實際市值呎價高近7500元，同一時間，買家入市態度漸趨明朗，青衣本月暫錄32宗成交，按月同期急升39%，勢破上月全月33宗水平，區內居屋、公屋及細價私樓交投明顯加快。毗鄰綠悠雅苑的居屋偉景花園，有綠表客於辣招前撻訂後，近日加碼8萬元「翻叮」同一單位。

另外，同一屋苑一個825方呎單位，近日以510萬元白表價售出，呎價6180元，創屋苑新高。區內代理預料，綠悠雅苑將搶去呎價相若的二手樓如翠怡花園、青怡花園等客源，呎價落後的三線屋苑及居屋等細價樓則有望轉旺。
毗鄰綠悠雅苑的偉景花園交投轉活，上月僅1宗成交，本月至今已錄3宗成交，近日更出現撻訂客重購單位個案。利嘉閣經理吳景揚透露，偉景花園1座中層D室，825方呎3房連套房戶，望樓景，9月以綠表價378萬元售出，惟買家承造按揭有困難而未能上會，終撻訂損手約11萬元。

翻叮客多付19萬 奪心頭好
由於現時同類放盤缺乏，加上辣招後眼見樓價未見回落，該名買家近日再接再厲，加碼8萬元至386萬元重購上址，呎價4679元，買家前後額外付出最少19萬元奪得心頭好。原業主於1990年以65.88萬元購入，經今次轉手帳面賺320.12萬元，持貨22年，單位升值近4.9倍。

該屋苑呎價更首度突破6000元大關。美聯高級營業經理樊志聰指出，1座高層E室，825方呎三房連套房戶，望園景，以510萬元自由市場價易手，呎價6182元，刷新屋苑呎價新高。原業主於09年斥270萬元連補地價買入，帳面獲利240萬元或89%。

偉景白表 呎做6182元破頂
事實上，青衣整體交投回暖，樊氏稱，全區本月暫錄32宗成交，較上月同期的23宗，急增39%，本月勢必跑贏上月全月的33宗，其中居屋成交佔8宗，多於上月全月的6宗，而上月「捧蛋」的公屋現已錄3宗成交。中原區域營業經理黃國強表示，青衣邨出現本月首宗成交，宜逸樓中層11室以綠表價133.8萬元易手，單位643方呎，呎價2081元。

青衣本月成交勢破上月全月
不過，亦有業主怕被綠悠雅苑搶客而劈價沽貨，利嘉閣吳景揚表示，美景花園10座一個589方呎低層H單位，業主開價300萬元，在綠悠雅苑開售前，減價13萬至287萬元售出，呎價4873元，低同類8%。原業主10年12月以183萬元買入，剛「鬆綁」免付額印，經今次易手帳面賺104萬元或57%。

熱錢續湧入 年底上望23000 港股升128點 國策股輪流炒

(綜合報道)(星島日報報道) http://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%86%B1-%E7%BA%8C%E6%B9%A7%E5%85%A5-%E5%B9%B4%E5%BA%95%E4%B8%8A%E6%9C%9B23000-%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%8D%87128%E9%BB%9E-%E5%9C%8B%E7%AD%96%E8%82%A1%E8%BC%AA%E6%B5%81%E7%82%92-221439316.html

美國財政懸崖有望解決，加上再有資金流入本港，A股昨日先升後回順，帶動港股一度創逾16個月新高，收市升幅略為收窄，報22623點，全日升128點，成交額628億。受中央政策支持，汽車及太陽能股齊齊造好。

美股周二造好，帶動港股昨日高開160點，報22654點，午後升幅擴大至189點，高見22683點，創逾16個月新高，其後A股回軟，港股升幅略為收窄，收市升128點，報22623點。受惠國策支持，國企指數跑贏大市，全日升86點，收報11388點。即月期指收報22615點，升108點，低水8點，成交7.44萬張。

藍籌股普遍向上，滙控（005）一度創52周新高，收市微升0.5%，報80.5元。九倉（004）獲大和唱好，成為升幅榜首名，全日升3.98%至60.1元。另外，受發盈警拖累，思捷（330）逆市挫4.45%，報11.16元，為跌幅榜榜首。

陽光能源飆升16.6%

商務部表示，正研究制定支持太陽能產業健康發展政策，令太陽能股全綫飆升，陽光能源（757）升16.67%，報0.49元，保利協鑫（3800）升8.05%，報1.61元。而發改委指，明年繼續推動節能及新能源汽車帶動，汽車股急升，其中東風（489）升5.36%，報12.18元，吉利（175）升3.91%，比亞迪（1211）升2.69%。

臨近年尾，大市持續向好，各大行紛紛唱好明年股市。耀才市場總監郭思治表示，近期外圍股市造好，基金都紛紛追貨，在買盤推動下，只要大市企穩10天綫以上，相信依然可以穩步向上，料年底前上望22800至23000點水平。

交銀國際指，在盈利增長推動下，恒指明年或有望升上25000點或以上水平，看好保險、互聯網及電子等股份，首選股份包括新華保險（1336）、金山軟件（3888）及中芯國際（981）等。

交銀國際首席中國策略師洪灝認為，現時港股估值較低，以及QFII額度擴大等因素，都將支持港股向好。至於A股受到內地經濟復甦及城鎮化帶動，明年首季或可高見2400點，即較現時有20%潛在升幅，不過明年3月政府換屆後，或推出的新金融改革政策，為股市帶來不確定性，預計明年下半年，A股升幅將收窄，年底見2200點。

該行亦看好本港樓市，認為樓市雖受政策打壓，但由於居民收入增長、租金負擔能力上升及回報率穩定等因素支援，購買力仍然強勁，加上按揭利率處於較低水平，料明年樓價仍有5%升幅。

4專家把脈 港股整固再升

【經濟日報專訊】 http://hk.finance.yahoo.com/news/4%E5%B0%88%E5%AE%B6%E6%8A%8A%E8%84%88-%E6%B8%AF%E8%82%A1%E6%95%B4%E5%9B%BA%E5%86%8D%E5%8D%87-224724249–finance.html

受壓於巨額配股，港股連續第二日整固。投資界樂觀的取態未受影響，目前仍看好資金充裕、低息及投資氣氛改善下，明年股市由估值上調帶動上升，但不排除短期內先行整固才進一步攀升。

美國國際集團AIG沽售友邦（01299）500億元股份上板，令大市昨日成交增至1,182億元，為近九個月最高水平；恒生指數僅隨內地股市整固，微跌18點或0.1%至22494點。友邦配股終以30.3元定價，昨日穩企配股價之上，收報30.6元，跌3.3%。

美股午市漲逾百點，截至本港今晨2時15分，滙豐（00005）在美國掛牌預託證券（ADR）折算報81.15港元，較港收市價80.1元高1.05港元；中移動（00941）ADR折算報89.95港元，與港收市價相若。

景順：第4季抽升 下季難維持

景順首席投資總監陳柏鉅表示，外資基金自9月後追入中資股，因之前持倉太過低。但他指資金充斥卻令中國經濟復甦步伐較難看清，又指經濟改革難於一兩年內見成效，明年中港股市仍面臨經濟增長低於7.5%，企業盈利又未即時回升等風險。「恒生指數過往於93、99、07年第四季短綫突抽升，翌年首季都難有表現。」

不過，陳柏鉅補充，以A股目前市盈率9倍，估值仍然吸引，又因為量化寬鬆，故環球資產配置中仍看好股票，當中尤其重倉持有亞太區、中國香港股票，看好銀行、零售、濠賭股等。

富達：市盈率看漲 領明年升勢

富達投資總裁安東尼．波頓（Anthony Bolton）亦認同，明年股市升勢由市盈率上升帶動，而非企業盈利增長強勁或盈測上調，所有金融資產將受惠於資金過剩。「若A股市場持續下跌超過3年後，仍未能在2013年顯著回升，將使我感到非常意外。」

A股炒作方興未艾，華夏滬深300（03188）、易方達100－R（83100）等再創新高，獲看好A股復甦可帶旺證券業務的中信証券（06030）、海通證券（06837）升至52周即市高位。有「A股替代品」之稱的內險股隨A股整固回順，但國壽（02628）創52周即市新高，收市前已回揚，升0.21%至24.35元。

A股現牛市？ 陶冬：勿太天真

瑞信亞太區首席經濟師陶冬昨被問及A股會否再現牛市，竟出人意表勸喻「不要太天真」。陶冬指出，A股連跌三年，主因是供應過多，與內地經濟增長和企業盈利無關。A股是政策主導，反觀H股供應較少，加上在全球量寬的推動下，估計H股表現將優於A股。

巴克萊亞洲中國及香港地區經濟分析師常健則估計，本港明年經濟回穩，增長由今年的1.2%升至3%。美銀美林的最新基金經理調查顯示，全球基金對中國增長的樂觀情緒升至有紀錄以來高位，基金對股票前景轉趨樂觀，以對冲基金的持倉而言，長倉持倉淨額便增至06年8月以來最高。

滙豐MPF減價 逾50萬人受惠

【經濟日報專訊】 http://hk.finance.yahoo.com/news/滙豐mpf減價-逾50萬人受惠-224810244–finance.html

強積金（MPF）服務供應商多月來遭指摘收費過高後，作為行內「一哥」的滙豐（00005）及恒生（00011），昨公布旗下14隻基金將下調收費，最高減幅為10%，最少逾50萬名打工仔可受惠。

滙恒的新收費將約為1.714%，較市面逾500多隻強積金、計及所有基本費用的平均基金開支比率1.74%為低；然而，跟積金局的目標收費1.3%或以下，尚有一段距離。

同行暫觀望 未揭減價戰幔
「一哥」出手，其他受託人仍在觀望，暫難言新一輪減價戰正式展開。

滙恒的市場佔有率逾32%，自明年2月起調低收費，當中包括兩隻最受市場歡迎的強積金——「精選計劃」及「智選計劃」；截至9月底，涉及資產逾1,300億元。

滙豐保險集團總監及僱員福利主管朱永耀昨表示，新收費可令八成供款人受惠，但他拒評實際數字。過往滙豐曾默認，滙恒共坐擁近100萬供款成員，當中包括前稱「保留帳戶」的個人戶口；以此推論，預料有超過50萬名打工仔受惠。

年少收2億 否認受壓失客
朱永耀強調今次帶頭減價，絕非受到積金局或政治等壓力；他又否認，因應面世逾個半月的「半自由行」流失客戶而出招。他只重申，滙恒不時定期檢討收費，考慮內在及外在因素。

朱氏補充，隨着強積金規模漸增，在營運成本效益下，故調低管理費以回饋成員；而是次減價模式能令新舊供款人得益，並非只是向大戶或新客作回贈等花招。

中銀保誠無懼 價格有優勢
雖則滙恒今次的減價幅度不算大，但市場預料將令其一年收益大概少約2億元。

面對「一哥」減價搶客，四大受託人之一的中銀保誠信託，其行政總裁陳禹昌昨回應稱，無懼割喉戰。滙恒新收費介乎0.79%至1.75%，較中銀主打被動產品、即「我的強積金」的旗下管理費不足1%為高。陳禹昌續指，即使以基金開支比率計，仍不過是1.04%，深信此為現時約40個強積金計劃中最平。

香港投資基金公會行政總裁黃王慈明則提醒，打工仔轉戶前，需留意會否失去原有的回贈優惠。

銀公：熱錢亂竄 「磚頭」勢成目標

(綜合報道)(星島日報報道) hk.finance.yahoo.com/news/銀公-熱錢亂竄-磚頭-勢成目標-220638461.html

近日資金湧港有加劇之勢，自10月以來，金管局已多次出手，沽出近千億港元。雖然有財金官員認為，資金流入本港樓市機會不大，但身兼匯豐香港區總裁兼銀行公會主席的馮婉眉在北京接受訪問時表示，全球央行加碼放水，除債、股外，樓市等實物資產亦成為海外資金追逐的目標。

受惠資金流入，加上中國經濟轉趨平穩，馮婉眉預期，明年上半年的投資氣氛正面，市場風險胃納會有所提升，資金將追逐債股，以及房地產和商品等實物資產，以作資產配置。就資金會否流入本港樓市，她說，政府較早前推出「雙辣招」，已成功減退投機活動，令近個多月樓市交投驟降，但實際對樓價的影響尚待觀望，因現時交投不多，難下定論。

馮婉眉相信，新措施可為市場亢奮和投機活動降火，至於樓價未來表現將取決於需求及整體市場資產配置的情況，在目前低息環境，以及資金持續流入香港及亞洲的情況下，海外資金購買物業及金融資產的可能性存在，最終資金是否流入樓市，則視乎政府辣招能否起著抗衡作用、樓市日後升幅帶來收益能否超出辣招衍生的成本等。她又相信，在現時大環境下，市場對樓市會有需求。

馮婉眉表示，美國推加強版第4輪量化寬鬆（QE4）、歐債問題未解決、日本和歐洲亦有放水政策，料1、2年內利率難望回升。在全球放水下，須小心觀察資金流向，因資金正在尋找出路，追逐資產回報，流入中長前景樂觀的亞洲地區，尤其中港兩地，特別是香港屬細小而開放型經濟。

金管局自10月開始多次入市，買美元沽港元，至今流入本港的資金達932億元。加上港府迅即在10月尾推出買家印花稅及加強版額外印花稅的「雙辣招」遏樓市，財經事務及庫務局局長陳家強上周才表示，相信熱錢流入本港樓市的可能性不大，因「雙辣招」已有效防止外來資金進入本地物業市場。

此外，馮婉眉評論明年債券投資時指，雖然債券價格已累升不少，但投資級別、3至7年期的中期債券續有投資需求，投資逾10年期的長債則要小心，一旦通脹重燃，市場便會預期長息上升，對長期投資構成風險。她又指，中國經濟正轉向，若果真恢復平穩增長，將對亞洲區有穩定作用；惟認為亞洲貿易需時復甦，因受歐美經濟情況影響，故料明年上半年區內貿易方面不會一片光明，只會緩慢回穩。

IPO升溫 中國機械暫超購9倍

【經濟日報專訊】 http://hk.news.yahoo.com/ipo%E5%8D%87%E6%BA%AB-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%A9%9F%E6%A2%B0%E6%9A%AB%E8%B6%85%E8%B3%BC9%E5%80%8D-230000135–finance.html

首隻以B股轉H股形式上市的中集集團（新上市編號︰02039）將於下周三掛牌，總裁麥伯良稱本港資本市場有助其海外形象。其他新股則把握年內最後上市時機，中國白銀（新上市編號︰00815）今起集資2.66億元。

中集前海55萬平米地 用途待定
是次中集上市不涉招股及集資，麥伯良稱本港資本市場地位有助公司國際化，相信公司不會是最後一家「B轉H」的上市公司。他指公司有意令業務多元化，但目前並無於H股集資計劃。

麥伯良稱，公司於前海共有地皮55萬平方米，正跟政府協商用途，目前尚未有任何決定。

中國白銀發行1.588億股（包括2,648萬舊股），招股價介乎1.18至1.68元，每手入場費3,393.9元，計劃於28日掛牌，建銀國際為保薦人。

公司上半年收入雖增加近37%至6.2億元（人民幣，下同），但純利按年跌39%至5,450萬元。主席陳萬天稱已縮減銀錠生產時間，亦會考慮開始為原材料作對冲。首席財務官梅以和稱，下半年銀價回升，有助營運，預計全年純利為1.5億元。

今天截止招股的中國機械（新上市編號︰01829），昨其孖展認購驟升，8券商合共借出40.338億元（港元，下同），相當於公開發售集資近3.9億元、超額認購9.4倍。

惠生國際配售足額 孖展慢熱
昨首天登場的惠生（新上市編號︰02236）共錄100萬元孖展仍未足額。但市場消息指，惠生獲對冲基金D.E. Shaw認購4,000萬美元（約3.12億港元），連同其他包括周大福的基礎投資者，國際配售獲1.5倍認購。惠生最多籌21億元，承銷團包括花旗、德銀、交銀、瑞銀及中信。